Чёрт бы побрал эти криптовалюты! Я наблюдаю за ситуацией уже несколько лет и до последнего предполагал, что «пронесёт», и мы не будем обсуждать их здесь, в блоге, который помогает людям, и в первую очередь – мне, улучшать собственную жизнь.
Но коллективное безумие окутало новое поле «крипты», что привело к совершенно иррациональной мировой золотой лихорадке. Дошло до того, что больше половины нынешних финансовых новостей, постов в социальных сетях и моих электронных писем содержат вопрос, стоит ли сейчас «инвестировать» деньги в Биткоин или другую криптовалюту.
Начну с ответа: нет, вам не стоит инвестировать деньги в BitCoin. Причина в том, что это не реальные, а, всего-навсего, спекулятивные инвестиции. Многие их инвестициями вообще не считают. Точно так же, как и золото, луковицы тюльпанов, доменные имена без цели создания веб-сайтов, билеты МММ или коллекционные карточки с американскими бейсболистами.
Всё это вещи, которые люди купили в прошлом, и цены на которые увеличились до совершенно иррациональных значений, не из-за того, что они приносят какую-то пользу, деньги или ценность обществу, а исключительно по той причине, что покупатели думают продать их в разы дороже в будущем.
Когда вы совершаете такую покупку, которую совершать вам бы не стоило, если только вы не являетесь профессиональным трейдером (что вряд ли, так как они не будут читать данную статью), вы просто спекулируете, что не является полезной для общества деятельностью. Вы играете в психологическую игру «win-lose» против других людей, единственной целью которой являются деньги. Даже если вы выиграете немного денег, благодаря слепому случаю, вы потратите на это время, нервы и силы, что, в конечном счёте, будет значить, что вы проиграли.
Инвестирование подразумевает под собой приобретение актива, который создаёт какие-то продукты, услуги, денежный поток в течение длительного периода времени. Это может быть, к примеру, часть функционирующего бизнеса, недвижимость, которую можно сдать в аренду, да хотя бы те же «статейники», приносящие вам каждый месяц доход с контекстной рекламы. Инвестиция – это то, что имеет собственную внутреннюю ценность – то есть этим чем-то целесообразно владеть с точки зрения финансовых перспектив, даже если вы никогда не сможете это продать.
Теперь, оставив в стороне эти моральные аспекты, мы могли бы поговорить о том, почему Биткоин стал такой большой темой для разговоров, и отделить полезность базовой технологии, именуемой «Блокчейн», от помешательства, в процессе которого люди превратили Биткоин в большую тупую лотерею.
Это разделение важно, потому что полезность «Blockchain» является основным аргументом, который люди используют для оправдания большой тупой лотереи Биткоина.
Как только вы у себя в голове произведёте такое разделение понятий, то сразу увидите, что Блокчейн – это прекрасное новое программное изобретение с открытым кодом и бесплатное для всех, тогда как Биткоин – всего лишь один из способов его использования.
Блокчейн – это просто компьютерный протокол, который позволяет двум людям (или машинам) совершать транзакции, даже если они не доверяют друг другу или сети, которая их связывает. Он может быть использован в денежной системе, контрактах, и даже как часть протокола более высокого уровня, например, при совместном использовании файлов. Это вовсе не магия для моментального обогащения.
Для сравнения с реальным миром, представьте, что кто-то нашёл лекарство от рака и бесплатно опубликовал в интернете пошаговое руководство для его воспроизведения. Параллельно он создал по своим же инструкциям собственный продукт, назвал его «Таблетка от рака», зарегистрировал торговую марку и начал его продавать. Думаю, все согласятся, что лекарство от рака очень ценно для общества (Блокчейн тоже может быть ценным, время покажет), однако, сколько должен стоить препарат «Таблетка от рака»?
Первый такой препарат может иметь довольно неплохие перспективы на рынке. Цены будут расти, особенно, если поставка лекарства была искусственно ограничена (по аналогии с ограничениями, касающимися Биткоина).
Но поскольку формула открыта и свободна, другие компании быстро выходят на рынок со своими раковыми таблетками. «Прочь-рак», «Рак-уходи», «Ракэфириум» и многие другие. Любой может сделать таблетку, и это стоит всего несколько центов за дозу.
И всё же представьте, что огромное количество людей начали покупать и продавать «Таблетку от рака», взвинтив цены до $17 000 за штуку. При этом курс постоянно колеблется без какой-либо существенной на то причины. Из-за этого каждый день в СМИ начинают публиковаться курсы таблеток, появляются захватывающие истории молниеносных обогащений. Даже ваш парикмахер и массажист дают советы о том, как инвестировать в этот новый «класс активов».
Но вместо того, чтобы увидеть, насколько это смешно и нелепо, всё новые и новые люди начинают производить свои собственные таблетки под новыми марками и продавать их, и всё новые и новые люди начинают принимать участие в лотерее тупости. Снова и снова, всё дальше и дальше, пока эти пилюли не станут самым «ценным» на планете.
Не так ли?
И всё же это именно то, что происходит сейчас с Биткойном. И если до этого вы не углублялись в мир криптовалют, сейчас всё станет ещё страннее. Взгляните на этот скриншот с сайта coinmarketcap.com и понаблюдайте за нелепым поведением стада в реальной жизни.
Рис. 1: Различные криптовалюты, отсортированные по количеству одураченных людей.
«Срань Господня!» — единственная разумная реакция. Тут вам и Биткойн с рыночной стоимостью 195 миллиардов долларов, и Эфириум с рыночной стоимостью 103 миллиарда, и Риппл с рыночной стоимостью 49 миллиардов.
Это абсурдные числа. Мнимая ценность этих бесполезных бит компьютерных данных представляет собой достаточно денег, чтобы изменить ход всей человеческой истории, например, ликвидировав всю бедность или заменив 800 гигаватт всех угольных электростанций всего мира на солнечную энергию. Зачем? ЗАЧЕМ???
Постой, а с чего это мы должны тебя слушать, Аспирант?!
Резонный вопрос. Ведь я не являюсь всемирно признанным экспертом в области финансов, а уж тем более Блокчейна. Я всего лишь учился по специальности «Финансы и кредит» в региональном российском университете, а потом ещё немного по специальности «Финансовый менеджмент», ну и диссертацию писал в академии наук по экономике на тему развития информационного общества в России.
Поэтому предлагаю вам несколько источников для ознакомления:
- Исходная статья в «The Guardian» (известном на весь мир британском СМИ), которая легла в основу данного поста: «So you’re thinking about investing in bitcoin? Don’t» от инженера по вычислительной технике, специалиста в области безопасности и шифрования.
- «Почему биткоин — это пузырь» — статья Николая Петрова (работал начальником финансового управления в ОАО «СКБ-банк», директором по внутреннему контролю и инвестициям в ООО «Металлайн» и др.).
- «Шесть мифов о блокчейне и Биткойне, или почему это не такая уж эффективная технология» — статья Алексея Маланова, эксперта отдела развития антивирусных технологий «Лаборатории Касперского».
Из более «классической» литературы, так или иначе касающейся инвестиций, финансовых пузырей и экономики, можете, для лучшего понимания «сути вещей», почитать следующие книги:
- «Toward Rational Exuberance: The Evolution of the Modern Stock Market» Марка Смита.
- «Разумный инвестор: Полное руководство по стоимостному инвестированию» Бенджамина Грэма.
- «Эссе об инвестициях, корпоративных финансах и управлении компаниями» Уоррена Баффетта.
- «Уоррен Баффет. Лучший инвестор мира» Элис Шредер.
- «Исследование о природе и причинах богатства народов» Адама Смита.
- «Капитал» Карла Маркса.
- Любой учебник для ВУЗов по основам экономической теории приличного автора.
Я был бы рад, если бы более авторитетные люди из области экономики и инвестиций высказывали своё профессиональное мнение по поводу криптовалют. Если, вдруг, вы являетесь одним из таких людей, напишите, пожалуйста, небольшую статью на эту тему на платформе для социальной журналистики medium.com или в отечественных тематических сообществах, вроде vc.ru или habrahabr.ru.
Для чего был изобретён Bitcoin?
Понимание мотивации – большая часть понимания Биткойна. Как гласит легенда, анонимный разработчик опубликовал этот документ в 2008 году под фальшивым именем Сатоши Накамото. Он хорошо изложен и подтверждён реальным софтом и математикой. Но в нём также встроена некоторая идеология — предположение о том, что предоставление мировым правительствам возможности контролировать потоки денег в финансовой системе и использовать её в качестве формы правоохранительной деятельности является неправильным.
Эта финансовая либертарианская идея лежит в основе Биткойнов, и вы услышите её отголоски во всех криптовалютных блогах и подкастах. Разумные читатели скажут: «Конечно, страны G20 имеют стабильные финансовые системы, но Биткойн — спасатель в таких местах, как Венесуэла, где правительство может уничтожить ваше финансовое состояние, пока вы спите».
Более хардкорные эксперты заявят, что: «Даже Федеральная Резервная Система США – это сборище мошенников, крадущих деньги честных налогоплательщиков через инфляцию, а их криптовалюта Фиат – всего лишь туалетная бумага!!».
Абсолютно то же самое можно услышать и о золоте, которое по факту является иррациональной тратой инвестиционных усилий людей.
[Золото] выкапывают из земли в Африке, или еще где-то. Его переплавляют. Потом мы снова делаем в земле дыру, закапываем его обратно и платим людям, чтобы они находились рядом и охраняли его. Пользы от всего этого никакой. Если бы кто-то наблюдал за всем этим с Марса, то он бы почесал затылок в недоумении.
Золото – это долгий путь страха, и время от времени этот путь весьма неплох. Но вам нужно надеяться, что через год или два люди будут бояться ещё сильнее, чем сейчас. И если они будут бояться сильнее, вы заработаете деньги, если они будут меньше бояться – вы потеряете деньги, но золото само по себе ничего не производит.
©Уоррен Баффетт
Валюты, выпущенные правительствами, имеют ценность, поскольку они представляют собой человеческое доверие и сотрудничество. Без этих двух вещей не будет богатства и торговли. Нет финансовых инструментов, которые защитят вас от мира, где мы больше не доверяем друг другу.
Итак, Биткойн — это протокол, изобретённый для решения денежной проблемы, которой просто не существует в богатых странах, где и находится большая часть денег. Несомненно, анонимный способ обмена денег и уход от глаз коррумпированного правительства — это хорошая штука с точки зрения прав человека. Но большинству жителей развитых стран это попросту не нужно в связи с отсутствием у них данных проблем.
Хорошо, но что, если Биткойн станет мировой валютой?
Другим аргументом «ценности» Биткойна является то, что их будет «выпущено» только 21 миллион, и они в конечном итоге заменят все другие мировые валюты или, по крайней мере, станут «новым золотом», поэтому фундаментальная ценность — это либо весь мировой ВВП или, по крайней мере, общая стоимость всего золота, разделённая на 21 миллион.
Дальше обычно идёт что-то такое: «Если есть хотя бы 1% шанс, что это произойдёт, то Биткойны сильно недооценены и в действительности они должны стоить хотя бы по квадриллиону долларов за штуку!!».
Этого не произойдёт. В конце концов я могу привести аналогичный аргумент в отношении моих ногтей: хоть у них и нет никакой внутренней ценности, зато их количество ограничено, так что давайте использовать мои ногти в качестве новой мировой валюты!
А почему не ногти кого-нибудь другого? Почему не какую-нибудь другую из 1 500 криптовалют? Заткнись и перечисляй мне деньги, а я тебе вышлю пакетик моих ногтей.
Давайте сразу определимся, для того чтобы Биткойн был реальной валютой, ему нужно несколько вещей (привет, школьный учебник экономики):
- простая и быстрая торговля между людьми;
- быть широко признанным в качестве средства погашения частных и государственных долгов;
- стабильный курс (в противном случае вы не сможете устанавливать цены на товары и услуги).
Биткойн не имеет ничего подобного, и даже безопасно хранить его сложно (см. Mt.Gox, Bitfinex, а также случаи взлома различных кошельков и обменников).
Второй момент также имеет решающее значение: Биткойн ценен, если он действительно становится значимой мировой валютой. Другими словами, вам он должен быть действительно необходим для покупки вещей, и поэтому вам нужно будет приобрести монеты у кого-то, чтобы стать частью мировой торговли в связи с отсутствием других путей. Прямо сейчас на курс Биткойна влияют лишь спекулянты. Цена его растёт не потому, что люди покупают монеты для ведения реального бизнеса. Она растёт потому, что люди покупают его, надеясь, что кто-то ещё купит его по более высокой цене позже. Ценность появляется только тогда, когда вы обмениваете «Биток» обратно на какую-то валюту, например, доллар США, и используете её для покупок каких-то полезных вещей, вроде дома или бизнеса. Когда запасы глупых спекулянтов высыхают, ценность испаряется — часто очень быстро.
Кроме того, валюта не должна быть искусственно разреженной. Она должна расширяться с увеличением объёмов товаров и услуг в мире, иначе мы уйдём в дефляцию и накопление. Также необходима централизованная система регулирования во главе с умными людьми (центральные банки, государственная финансовая система). В мире человеческого доверия наиболее полезной тактикой является использование самых мудрых и уважаемых людей в качестве надзора за «остальными взрослыми».
Наконец, ничто не становится хорошей инвестицией только потому, что «в последнее время оно растёт».
Если вы не согласны со мной, прямо сейчас цена моих ногтей увеличилась на 70 000%, и теперь она составляет 70 000 долларов за пакетик. Быстро, переводите мне эти деньги на PayPal или WebMoney, прежде чем упустите эту невероятную «возможность»!
Рис. 2: Случайные люди в социальных сетях проводят глубокий ценный инвестиционный анализ Биткойна.
Мировые правительства не собираются позволять всем начинать торговать деньгами анонимно и уклоняться от уплаты налогов, используя Биткойн. Если криптовалюта действительно взлетит, она будет в форме, поддерживаемой правительством, как новый «Fedcoin» или «G20coin». Полная анонимность и уклонение от правительства не будут одной из его функций.
Да и вам это в любом случае не нужно. Вы что, прячете свои деньги на офшорных счетах и занимаетесь бизнесом на чёрном рынке? Или вы ставите уклонение от уплаты налогов в основу своего финансового благополучия? Вероятно, нет, потому что, как правило, жизнь намного лучше, когда ты живёшь не в преступном мире.
Пузырь «Cryptocurrency» — это всего-навсего повторение прошлого: большой процент населения склонен к массовым заблуждениям, которые приводят к иррациональному поведению. Это известный «баг» в нашей «операционной системе», и мы разработали некоторые элементы нашего общества, чтобы защитить нас от него.
В наше время рынок ценных бумаг регулируется специальными законами (ФЗ «О рынке ценных бумаг», ФЗ «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг», ФЗ «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг» и т.д.), именно потому, что раньше их выпускали без ограничений, было много разных акций, которые были похожи на нынешнюю криптовалюту. И основное предназначение было таким же: «впарить» неискушённым инвесторам, как схему быстрого обогащения. А неискушённому инвестору лень разбираться в сути, он покупает, потому что цена растёт.
Не будьте одним из этих дураков.
P.S. Ещё рекомендую к прочтению по теме (на английском языке):
- Фактическое использование технологии, без эмоций и предрассудков. Адам Людвин, генеральный директор «Chain».
- «Одна транзакция Bitcoin использует столько же энергии, сколько ваш дом за 1 неделю».
- Анализ от Асвата Дамодарана, вдумчивого инвестора и профессора в школе бизнеса NYU.
- Кейс от высококвалифицированного адвоката криптового бизнеса Престона Бирна.
- «Биткойн: первая в мире децентрализованная схема Понци». Дэвид Уэбб.
- «Проблема с называнием Биткойна «Схемой Понци»». Престон Бирн (снова).
2 
102 
Оригинал 
Блогов 52
Постов 13900
Оценок 111